新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警牛跟投
8月20日，横店东磁发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为119.36亿元，同比增长24.75%；归母净利润为10.2亿元，同比增长58.94%；扣非归母净利润为10.71亿元，同比增长77.83%；基本每股收益0.64元/股。
公司自2006年8月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为37.58亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.8元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对横店东磁2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为119.36亿元，同比增长24.75%；净利润为13.14亿元，同比增长105.68%；经营活动净现金流为17.01亿元，同比增长26.46%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为12.1亿元、6.4亿元、13.1亿元，同比变动分别为52.49%、-47.67%、105.68%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）12.15亿6.36亿13.14亿净利润增速52.49%-47.675.68%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长36.48%，营业收入同比增长24.75%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速9.35%-6.62$.75%应收账款较期初增速18.01'.846.48%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.12%，同比增长22.81%；净利率为11.01%，同比增长64.87%；净资产收益率（加权）为9.84%，同比增长38.4%。
结合公司经营端看收益牛跟投，需要重点关注：
•销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为22.98%、15.16%、18.12%，同比变动分别为37.89%、-34.06%、19.52%，销售毛利率异常波动。
项目202306302024063020250630销售毛利率22.98.16.12%销售毛利率增速37.89%-34.06.52%
•销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.16%增长至18.12%，存货周转率由去年同期3.41次下降至2.47次。
项目202306302024063020250630销售毛利率22.98.16.12%存货周转率（次）3.763.412.47
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为56.99%，同比下降0.92%；流动比率为1.32，速动比率为1；总债务为53.2亿元，其中短期债务为53.19亿元，短期债务占总债务比为99.97%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.78、0.73、0.64，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.780.730.64
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.1亿元，较期初变动率为39.2%。
项目20241231期初预付账款（元）7797.34万本期预付账款（元）1.09亿
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长39.2%，营业成本同比增长19.83%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-44.42%-0.69.2%营业成本增速1.06%2.87.83%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1亿元，较期初变动率为73.65%。
项目20241231期初其他应收款（元）6044.17万本期其他应收款（元）1.05亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.19，同比增长3.34%；存货周转率为2.47，同比下降27.76%；总资产周转率为0.48，同比增长7.24%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.76，3.41，2.47，存货周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630存货周转率（次）3.763.412.47存货周转率增速-2.7%-9.51%-27.41%
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为13.37%、16.29%、17.07%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）26.56亿34.83亿43.25亿资产总额（元）198.63亿213.79亿253.33亿应收账款/资产总额13.37.29.07%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为10.85%、13.14%、16.4%，持续增长。
项目202306302024063020250630存货（元）21.55亿28.1亿41.55亿资产总额（元）198.63亿213.79亿253.33亿存货/资产总额10.85.14.4%
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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