
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警牛跟投
8月20日,横店东磁发布2025年半年度报告。
报告显示,公司2025年上半年营业收入为119.36亿元,同比增长24.75%;归母净利润为10.2亿元,同比增长58.94%;扣非归母净利润为10.71亿元,同比增长77.83%;基本每股收益0.64元/股。
公司自2006年8月上市以来,已经现金分红17次,累计已实施现金分红为37.58亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.8元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对横店东磁2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为119.36亿元,同比增长24.75%;净利润为13.14亿元,同比增长105.68%;经营活动净现金流为17.01亿元,同比增长26.46%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
•净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为12.1亿元、6.4亿元、13.1亿元,同比变动分别为52.49%、-47.67%、105.68%,净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润(元)12.15亿6.36亿13.14亿净利润增速52.49%-47.675.68%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长36.48%,营业收入同比增长24.75%,应收账款增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速9.35%-6.62$.75%应收账款较期初增速18.01'.846.48%
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为18.12%,同比增长22.81%;净利率为11.01%,同比增长64.87%;净资产收益率(加权)为9.84%,同比增长38.4%。
结合公司经营端看收益牛跟投,需要重点关注:
•销售毛利率较为波动。近三期半年报,销售毛利率分别为22.98%、15.16%、18.12%,同比变动分别为37.89%、-34.06%、19.52%,销售毛利率异常波动。
项目202306302024063020250630销售毛利率22.98.16.12%销售毛利率增速37.89%-34.06.52%
•销售毛利率增长,存货周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期15.16%增长至18.12%,存货周转率由去年同期3.41次下降至2.47次。
项目202306302024063020250630销售毛利率22.98.16.12%存货周转率(次)3.763.412.47
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为56.99%,同比下降0.92%;流动比率为1.32,速动比率为1;总债务为53.2亿元,其中短期债务为53.19亿元,短期债务占总债务比为99.97%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
•现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.78、0.73、0.64,持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.780.730.64
从资金管控角度看,需要重点关注:
•预付账款变动较大。报告期内,预付账款为1.1亿元,较期初变动率为39.2%。
项目20241231期初预付账款(元)7797.34万本期预付账款(元)1.09亿
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长39.2%,营业成本同比增长19.83%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-44.42%-0.69.2%营业成本增速1.06%2.87.83%
•其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为1亿元,较期初变动率为73.65%。
项目20241231期初其他应收款(元)6044.17万本期其他应收款(元)1.05亿
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为3.19,同比增长3.34%;存货周转率为2.47,同比下降27.76%;总资产周转率为0.48,同比增长7.24%。
从经营性资产看,需要重点关注:
•存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为3.76,3.41,2.47,存货周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630存货周转率(次)3.763.412.47存货周转率增速-2.7%-9.51%-27.41%
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为13.37%、16.29%、17.07%,持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款(元)26.56亿34.83亿43.25亿资产总额(元)198.63亿213.79亿253.33亿应收账款/资产总额13.37.29.07%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报,存货/资产总额比值分别为10.85%、13.14%、16.4%,持续增长。
项目202306302024063020250630存货(元)21.55亿28.1亿41.55亿资产总额(元)198.63亿213.79亿253.33亿存货/资产总额10.85.14.4%
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